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De acuerdo con los datos oficiales, en 2020, el total de créditos respaldados por garantías había superado los G. 3,303 billones, mientras que el monto garantizado fue de G. 2,439 billones.
En 2021, se observó un crecimiento considerable, con un pico de G. 4,049 billones en créditos y G. 3,574 billones en garantías emitidas.
El incremento podría explicarse por la necesidad de apoyar a las empresas en el contexto de la pandemia, donde el acceso al financiamiento fue esencial para la supervivencia de numerosos negocios afectados por las restricciones sanitarias de ese momento.
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Drástica contracción y desafíos
La caída en el año 2022 ha sido notoria, con valores mínimos en comparación con los otros años de G. 3.455 millones en créditos y solo G. 2.699 millones en garantías, lo que sugiere una disminución en la demanda de financiamiento o posibles restricciones en la oferta de garantías por parte del Estado. Factores como una menor incertidumbre pospandemia, cambios en la política fiscal y restricciones en la capacidad de absorción de riesgo pueden haber incidido en esta abrupta reducción.
Mientras que, en el 2023, se observa una recuperación cuando los créditos respaldados aumentaron a G. 3,602 billones, con garantías por G. 2,724 billones, reflejando una recuperación de la actividad económica. Para 2024, los montos bajaron nuevamente, ubicándose en G. 2,946 billones y G. 2,236 billones en créditos y garantías, respectivamente, lo que indica que, si bien el financiamiento sigue siendo relevante, hay una tendencia a la moderación en el uso de este mecanismo.
A pesar del importante papel del Fogapy, la evolución de sus garantías emitidas deja en evidencia varios desafíos como la sostenibilidad del financiamiento, vinculada a la necesidad de evaluar si el modelo de garantías actual puede mantenerse en el tiempo sin afectar la estabilidad fiscal. La dependencia de apoyo estatal podría generar riesgos a largo plazo si no se establecen mecanismos eficientes de financiamiento autosostenible. Además, la accesibilidad y cobertura es otro aspecto por considerar, ya que, si bien el Fogapy ha sido fundamental para muchas empresas, aún existen barreras burocráticas que dificultan su acceso a los sectores más vulnerables. En tal sentido, la simplificación de procesos y una mayor descentralización de los programas podrían ampliar su impacto. Otro desafío se asocia a la diversificación de las fuentes de financiamiento, dada que la volatilidad observada sugiere que el financiamiento de las Mipymes no debe depender únicamente del esquema de garantías. Por tanto, es clave promover alternativas como el financiamiento mediante el mercado de capitales y nuevos instrumentos de crédito.
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Finalmente, se debe considerar la adaptación a la coyuntura económica, que teniendo en cuenta la tendencia decreciente en 2024, podría indicar que el sistema de garantías debe adaptarse a nuevas condiciones del mercado. Esto implica evaluar su efectividad y ajustar sus condiciones para continuar siendo un mecanismo relevante en la promoción del desarrollo empresarial.
Como se ha expuesto, el Fondo de Garantía del Paraguay ha sido un instrumento clave en la facilitación del acceso al crédito, especialmente en momentos de crisis como la pandemia. Sin embargo, su evolución en los últimos cinco años refleja la necesidad de ajustar estrategias para garantizar su sostenibilidad y maximizar el impacto en la economía. Con la recuperación en marcha y nuevos desafíos en el horizonte, el fortalecimiento de políticas de financiamiento y la diversificación de fuentes de crédito serán esenciales para consolidar un entorno propicio para el crecimiento del sector empresarial en Paraguay.
* Este material fue elaborado por MF Economía e Inversiones.